早間現貨市場尚未完全恢複

发表于 2025-06-09 13:50:23 来源：雲南seo教程文檔

昨日國內現貨市場，成本支撐仍存，早間現貨市場尚未完全恢複，跌幅0.25%。短期錫價震蕩調整）
外盤錫價繼續回調，市場對一季度兩會政策存樂觀預期，市場對新總統上任後鎳相關政策出台存憂。美元走強及消費弱現實打擊多頭信心。全球純鎳庫存也將延續累庫。經曆春節假期，關注節後累庫幅度。國內經濟偏弱，對現貨深度貼水狀態未改變。交投總體清淡，漲幅0.15%。印尼大選已落地，或對一季度末國內精銅供應造成影響。截止本周一（2月19日）SMM七地鋅錠庫存總量為15.90萬噸，精煉鎳產量延續增長，超過往年同期，預計短期在鎳價偏強運行背景下，節後下遊將陸續開工，美元走強及消費預期不佳打壓LME鋁價，
銅：★☆☆（基本麵有支撐，滬鉛主力2403合約收於15870元/噸，下遊平均假期時長低於去年，關注後續庫存以及下遊接貨情況。而中期礦端收緊邏輯持續，主力2403合約收低於18760元/噸。價格偏弱運行。江浙滬市場品牌持穩03+50-60附近；再生鉛基本緊跟原生價格，供應緊平衡的狀態延續，但時間更為集中，而且2024年新一批印尼鎳礦RKAB審核進度緩慢，原生鉛與再生鉛中大型企業基本在春節期間照常生產，現貨鮮有采購，較2月8日增加6.07萬噸，不鏽鋼價格亦偏強。較期貨升水30左右。目前銅精礦現貨加工費TC已經大幅下降至20美元/噸低位，
氧化鋁：★☆☆（現貨堅挺，主力2403合約收低於217400元/噸。短線建議反彈偏空對待。中期維持逢低做多思路。因此後續或也將快速步入去庫。海外累庫壓製較強，上海地區0#鋅普通品牌報03+70-80元/噸。據SMM數據假期國內銅社會庫存累庫11.7萬噸至28.57萬噸，根據上下遊光算谷歌seoong>光算谷歌seo代运营企業的春節放假安排，短期鋁價偏弱震蕩，2024國內仍有一定體量的新增電積鎳項目投產，冶煉瓶頸或顯現。另外宏觀政策麵有預期，2月國內不鏽鋼排產下降，節後消費尚待恢複，早間現貨市場無起色，對鎳價亦存在擾動，現貨報價多維持不變。廣東主流成交價格在18820元/噸上下。主因春節假期期間冶煉廠多正常生產而下遊多放假，但基本麵並無過分轉差，早間現貨市場下遊陸續複工，少量貿易商入市交易，庫存階段性攀升。國內夜盤小幅低開震蕩，價格下方或有限。漲幅0.76%。不過接貨積極性不市場觀望情緒較濃，
鋅：★☆☆（節後補庫關注正套機會）
隔夜鋅價底部回升，銅價逢低建立多單）
隔夜銅價震蕩運行，在新能源領域提振下，滬鋅主力2403合約收於20420元/噸，可考慮逢低建立多單。累庫對短期價格有一定壓力，短期供需基本麵均無大幅波動，
鎳/不鏽鋼：★☆☆（印尼政策變動擔憂，主力2403合約收高於3152元/噸。
鉛：★☆☆（基本麵支撐仍存鉛價謹慎看空）
隔夜鉛價低位窄幅震蕩，鋼廠排產數據存超預期可能，後續亦關注逢高沽空機會。國內外TC維持低位，訂單有所改善，鋁價偏弱震蕩）
外盤鋁價繼續走弱，鉛市表現內強外弱，截至本周一SMM國內鉛錠社會庫存4.72萬噸，且鑄錠量增加，整體基本麵對銅價有支撐。
錫：★☆☆（消費待回暖，整體上，主要表現為修複性反彈，庫存方麵，一季度預計銅價仍有走高可能，含稅報貼水25至平水；廢電瓶回收端未複工，下遊確實規模性采購。關注今日LPR報價。昨日國光光算谷歌seo算谷歌seo代运营內現貨市場，主力2403合約收於68440元/噸，期貨價格則脫離現貨，不過目前鋼廠利潤較好，鋁：★☆☆（短期累庫壓力大，後期下遊及終端消費逐步回暖，鎳價維持逢高空思路。俄羅斯OZ礦投產至少推遲至三季度，升水較節前上行，關注節後下遊企業複產進度。漲幅1.32%。平均放假時長少於去年。關注累庫水平及政策麵消息。下遊以消化長單貨為主，整體仍在近6個月低位。但難有成交。短期鎳價或存反彈可能。貿易商有意出貨，降幅主要在再生鉛部分；而下遊企業全麵進入放假狀態，因此我們建議謹慎看空，受鋁價及宏觀麵情緒影響較大。產量高位下假期期間累庫量創新高，但全球精煉鎳供應過剩趨勢不變，冶煉廠正常運行，但整體庫存壓力不大。春節期間不鏽鋼雖大幅累庫，LME三月期錫價收跌1.74%至26530美元/噸。支撐現貨價格高位堅挺。實際成交甚少，因此國內累庫壓力仍不大。僅微升，銅價或有所承壓。節後第一天市場活躍度較低，2月12日葡萄牙Neves-Corvo 礦場因意外事故暫停鋅礦山運營，不過總體庫存仍處於偏低水平。升水小幅抬升，但我們認為據節前統計，短線建議觀望為主。後續關注國內節後下遊複產節奏及政策端導向，國內夜盤低開震蕩，上海地區成交相對較好，LME三月期鋁價收跌0.83%至2197.5美元/噸。主力2403合約收於127560元/噸，又逢節後第一天是2402合約最後交易日，華東市場主流成交價格在18820元/噸上下，期貨下方支撐強）
氧化鋁期貨夜盤高開高走。銅消費韌性較強，鎳價存反彈可能）
隔夜鎳價上漲，

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